????????????????????????????????????????????????????????????
??????(?????????????????????)
?????????????????? ??????????????? ???
«????????????????2»?“?????????”,???????,??????“?????????”????;“??????????????????”?????,????“????????????”??????????????????;?????????,???……“?????????”,??????,???????????
“?”
«????»(«???????????2»)????????????????????“????”??????????????????,??????????«????????:?????????????????????????»????????????????10???«???2»?,????,???10???????«??»??????????????????????,“«????2»???”????,«???2»????????IP??????????????
«??????2»?????????????????????«??????»???,??????????????2????????????5??????????????????,?100???????,???????????????????????????1.87????????????????,???????????????«??????»????,2025???????????
???????????,????8???????????????,????,??????????????????????,??9.9%,????12.3%?
????«?????»??,???,??????????,????????,??7.0%,???????????????????????6770???????,?5.01??????????,????????????????5.9%??????????????,????1351???????????????????,???
?????“???”?????????????????????????????«??????????»??,????????????,??,?????????????????????«???????????????????(2025)»???????????????????????,20242025?????????????,????????????5.2????????????????????,?????6300???????????
???????????????????,???????,?????????“????????????????:??????”????????«????????»??????????????????????????,?????,?????????????,?????????????????????????????????????
“?????”???????????????????????,????????,??????????
????
?????????????????????,????,?,????????,?????????????????«??»???????????????????,????????????????,??,????????
??????«???»???????????????,??,??????????,????????????,??????????????203%????????????????????
???,??????9???,????,???????????,??????????1????????????,???????,????????????,??????????????????????,???????
??«???????»???????????????????,????????????????????2025???????????,?????????????,??????????????:“???????????????????????2025???????????,????,????????3000?????”
??,???????,???“??????????”?????????????????????“????????????????”????????????????????«???»?«???»???,?????????????????,??,????????2024?????????????????????«??????????»,???????????????8???????????24??,??????,???????????????,?????,????2027???????????1.2????,????2030?????????1.5??????????????????????
“?????”
?????,“???????????”?????????????????????????????????????,???????????,??,???????????82.1%?
???????????,?????????????????,?????“???,??????????,??,??”????????????«??»?????????????,??2025?????,????
?,??,???????????«?????(2024)»?,???????????2015??????????,???2700??????????????2023??????8900???,???????????????????????????????2025??????????????????????????????,??????????????????????????????????«??????????»?????????????????????????????????,?????????????????
???,????????2025???????2026?????????????,???????????????????????????????,????????????2025?,?????????
????«?????????????»??????????????,??????????????????,???????????????????,?????????????????,????2027???????????????10???????????????????????,????????????????1000????????,????????,??????
???«????????????????»???????,???????,???????????????«???»????,?????????????????????????????????????????,?????????,???(????????) ????????:????
?????????????????????
???:????????????
????????????????????
????????????????????
?????????????????????
2017???????:????????????6.…
????????????????????
????????????????????????
?????????????????????“???”
??:???????????????????
????????????????????????
????????????????????
???:????????????
??:????????????
“??”?????????:?????????
??????????????????????
???????????2.5???23.4?
?????“??”????????
?????“??”????????
?????????????????????
??????????????“???”
????“????”????192?
??????12??????????????
Spotify????IPO??“????”??
?????????????????????